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A股2019年这波上涨行情结束了么?
来源: 时间:2019-03-10 09:23:05
今天是2019年3月5日,A股市场再次上涨0.88%,报收于3054.25点,大家几乎都觉得,这波上涨行情还将持续下去。但总有人泼冷水。日前,中信证券报告指出,A股趋势性反弹接近尾声,预计市场将

今天是2019年3月5日,A股市场再次上涨0.88%,报收于3054.25点,大家几乎都觉得,这波上涨行情还将持续下去。

但总有人泼冷水。日前,中信证券报告指出,A股趋势性反弹接近尾声,预计市场将从爆发期进入平静期。预计3月上证综指在2800~3200点区间震荡,业绩才是最重要的主线。

速读君跑去完整读完了中信证券的报告,然后基本认同中信证券的观点。在速读君看来,2019年的这波行情,本质上是连跌三年后的反弹行情,是估值修复行情,不是反转行情。目前来看,A股不具备大牛市的基础,但大盘也不太可能再重回之前的低点,未来的A股市场,想赚钱必须具备独到的选股能力。

中信证券认为这波上涨行情,性质上属于反弹,理由如下:

首先,年初以来,外资北向净流入1241亿元,估算公募基金加仓689亿元,融资余额净增475亿元。看起来似乎挺多的。

但A股市场在这波上涨行情中,单日成交一度超过万亿元,说明资金流入主要贡献可能来自游资和散户,且杠杆作用有限。游资和散户,显然更乐于做短线,有盈利就及早落袋为安。

其次,A股市场的估值已经回升至相对合理的水平,换句话说,估值修复行情基本完成。沪深300的预期P/E已回升至历史均值,而A股破净公司占比也从12.3%快速回落至5.5%。

再次,从外围环境来看,市场普遍预期美联储3月不加息,而20日的议息会议对缩表进程也难有大幅调整。这意味着,美股上涨的环境相对宽松,有可能带动A股的上涨。

但速读君觉得,美联储一直以来都相对独立,之前几次加息甚至惹得特朗普公开在网上批评指责,但却依然没能动摇美联储加息的决心,所以随着议息会议的临近,A股市场肯定会提前有一部分资金选择暂时离开避险,等尘埃落定后再说。

第四,中信证券认为,这轮普涨行情,存在着结构性问题。例如“业绩爆雷”指数累计涨幅25.3%,比同期上证综指涨幅高出约10个百分点,说明这轮上涨行情是脱离基本面的炒作。

速读君觉得,这其实是因为这轮行情的幕后推手是游资,而游资显然不会去给公募基金扎堆的白马蓝筹股抬轿子。游资爆炒“业绩爆雷“股,是因为这些个股容易操控和拉升,而在获利丰厚时,游资也必然会进行高位派发,然后离开市场,等待下一轮机会。

最后,对未来行情,中信证券其实也不是特别悲观,它们只是认为,市场的炒作重点将重回基本面,因此要关注长期逻辑清晰,景气向好的绩优标的,如消费中的农林牧渔、保健品、免税、信息可视化里成长属性较好的个股;新能源汽车中的动力电池产业链;TMT当中的IDC、5G龙头;周期中的农用化肥等。

速读君认为,在大家都还谨慎乐观时,中信证券是最早表态大盘短期内冲击3000点的专业机构之一,因此中信证券对后市的判断,也有必要引起投资者的重视。

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